随着 2024 年接近尾声，澳大利亚经济动荡而艰难的一年即将结束。不过，尽管许多人将注意力转向节日，他们也会密切关注 2025 年的情况。

联邦选举、 Donald Trump 重返白宫，以及挥之不去的生活成本问题继续挤压澳大利亚家庭。

未来充满不确定性，2025 年的经济前景也是如此。可能会有好有坏，不幸的是，还有更多的不确定性。

好的方面

虽然 2024 年经济活动几乎停滞，但澳大利亚并没有经历一些评论员预测的经济衰退。然而，增长放缓是故意为之。

澳大利亚储备银行全年将利率维持在 4.35% 不变，试图限制需求，使其与供应更加一致，从而帮助降低经济中的通胀压力。结果，2024 年通胀率下降。这也在一定程度上得益于联邦和州政府的各种生活成本措施，包括能源回扣，这些措施导致能源对通胀的贡献在下半年大幅减少。

通胀要持续保持在澳大利亚央行目标区间内还有一段路要走。不过，在今年最后一次利率会议上，澳大利亚央行的评论比以前更为温和，暗示其可能最早在 2025 年 2 月开始降息。

然而，一些市场经济学家预测，央行更有可能在晚些时候开始降息，可能是在 2025 年 6 月季度的某个时候。

这也是 RBA 成立新董事会决定货币政策的时候，这是联邦政府在 2024 年议会最后一周通过的改革的一部分。

2024 年劳动力市场表现比任何人（包括澳大利亚央行）的预期都要好得多。然而，尽管每个想找工作的人都能找到工作，但今年下半年生效的第三阶段减税带来的收入增长，迄今为止尚未带来预期的消费回升。

看起来，家庭最初决定将这些额外支出存起来。然而，增加的储蓄缓冲将为家庭提供额外的保护，预计到 2025 年，随着家庭信心增强和收入增长加快，消费增长将开始改善，这将推动经济增长，进一步支持劳动力市场。

联邦选举可能在明年上半年举行，选民们可以期待看到两大政党承诺为家庭提供更多生活成本支持。这些措施，包括可能延长能源回扣和增加儿童保育机会，将进一步支持家庭收入和消费。

坏处

不幸的是，当澳大利亚央行明年开始降息时，借款人不太可能得到显著的缓解。为什么？因为澳大利亚央行没有像其他央行（最著名的是新西兰央行）那样积极地提高利率，而且澳大利亚人的通胀也没有出现同样的下降。

此外，经济的速度上限，即不引发通胀的情况下能够增长的速度，现在比以前低得多。生产力增长持续低迷，或者说我们利用工人和资本的效率低下，是部分原因，目前的生产力水平与近十年前差不多。

分析表明，生产力疲软反映了企业投资资本增长缓慢，以及在采用新技术改进方面不那么积极。

2024 年人们生活成本担忧的主要因素之一是住房成本。今年房价创下新高，虽然预计 2025 年房价会略有下降，但这不太可能导致住房负担能力明显改善。

虽然联邦政府通过了一些旨在帮助改善负担能力的标志性措施，但这些措施对负担能力的影响可能微乎其微。实现住房负担能力长期改善的唯一有效方法是大幅增加住房供应，目前住房供应量仍低于满足需求所需的水平。

由于即将举行的选举，澳大利亚政府的财政状况和前景预计将在三月份更新，届时联邦财政部长Jim Chalmers 将提前公布预算。

Chalmers 是 2024 年经济活动增长的主要原因，这要归功于公共部门，而且由于政府在民意调查中面临压力，我们可能会看到一系列新的支出宣布。

因此，预计预算赤字将在明年再次出现，并在可预见的未来持续下去。在 NDIS、医疗保险、老年护理、气候变化和国防支出增加等一系列挑战的压力不断增加之际，恢复更可持续的财政结果将需要更严谨的财政战略。

不确定性

新的一年将带来新一轮高度不确定性，这主要由全球问题而非本地问题所驱动。这一切的核心是Donald Trump 再次当选美国总统，并宣布将对中国和其他国家征收关税。令人担忧的是，这可能会引发中美贸易战，从而导致全球经济活动萎缩和价格飙升。

作为少数对美国存在贸易逆差的国家之一，澳大利亚预计不会直接成为新关税的目标，但这种情况对澳大利亚来说仍可能是灾难性的。澳大利亚是一个小型开放的经济体，双向贸易占 GDP 的近 50%，中国是我们最大的贸易伙伴。

然而，澳大利亚央行最近的评论表明，这种悲观的情况可能并不那么明显。新关税制度的许多细节仍不清楚，潜在的贸易战对当地经济活动和通胀的影响尚不确定。

澳大利亚在其出口的许多商品上都拥有比较优势，例如铁矿石和日益稀有的矿物，这些材料在可预见的未来将供不应求。此外，澳元无疑将像过去一样，成为此类事件的减震器。

因此，尽管预计全球将出现更多不确定性，但澳大利亚本地的前景在 2025 年会稍微乐观一些。在家庭消费改善的推动下，经济活动应该会回暖。

劳动力市场应保持稳健，通胀可能略有缓和，从而使澳大利亚央行能够提供一些利率减免。

然而，从长远来看，澳大利亚需要解决一些重大问题，包括生产力低下、住房负担能力问题和财政状况恶化。