由于长期经济低迷和生产率低迷打击税收收入，新西兰政府正面临预算赤字加深和盈余延迟的问题。

根据财政部周二在惠灵顿发布的半年财政和经济更新报告，预计盈余前的营业余额 (OBEGAL) 至少在 2029 年 6 月之前仍将处于赤字状态。在 5 月份的预算中，预计 OBEGAL 将在 2028 年恢复盈余。

财政部长Nicola Willis 公布了一项替代的运营平衡指标，该指标不包括国有意外保险公司 ACC 的收入和支出。财政部预测，所谓的 OBEGALx 将在 2029 年恢复盈余。

根据任何一种衡量标准，政府的账目都比年中描绘的要弱得多，税收收入低于之前的预测，因为经济需要更长的时间才能从衰退中恢复过来。预计到 2025 年 6 月，国内生产总值年均增长率将达到 0.5%，不到 5 月份预测速度的三分之一。

惠灵顿澳新银行高级经济学家Miles Workman表示：“财政前景的下调幅度比预期要大得多。”他表示，最大的意外是“财政部下调经济前景的幅度之大，这对财政产生了沉重的打击。”

新西兰政府 10 年期债券收益率一度上涨 4 个基点，至 4.49%，收益率曲线变陡，因新西兰政府在四年内增加了 200 亿新西兰元（116 亿美元）的债券发行计划。新西兰元几乎没有变化。

如果预测准确，到 2028 年，预算将至少连续九年出现赤字。自 2023 年底上任以来，Miles宣布通过削减开支、解雇公共部门员工和重新调整政府计划的优先顺序来节省数十亿美元。

Miles表示：“这些修订强调了政府为恢复公共支出纪律和推动经济增长而采取的措施的重要性。过去六年来，英国政府的财务状况不断恶化，但经济已到达转折点。”

增长回归

财政部预计，2025-26 财年经济增长将强劲反弹，GDP 增长 3.3%，这反映了储备银行的大幅降息。

不过，财政部表示，由于劳动生产率低下，经济增长在预测期内将放缓，这限制了扩张能力。财政部表示，新冠疫情期间出现的生产率提升未能持续。

财政部表示，预计未来四年的税收收入将比之前的预测少 130 亿新西兰元，因为假设的私人消费减弱会影响销售税收入，而工资和就业增长放缓会抑制所得税。

预计整个预测期内政府支出将更高，因为债务增加会产生更多融资成本，而且随着学校学生人数增加，教育成本也会增加。

截至 2025 年 6 月的一年中，OBEGAL 赤字预计将扩大至 173 亿新西兰元，而 5 月份预测的赤字为 134 亿新西兰元。

新的 OBEGALx 赤字预计将从预算中的 96 亿新西兰元增至 129 亿新西兰元。

OBEGALx 指标在 2025-26 年缩小至 105 亿新西兰元赤字，预计到 2029 年将盈余 19 亿新西兰元。

赤字扩大意味着债务增加，到 2029 年，核心净债务将增至 2,340 亿新西兰元，占 GDP 的 45.2%。这意味着债务与今年的 45.1% 相比几乎没有变化。